現(xiàn)在的石油裂化管市場(chǎng)出現(xiàn)了一個(gè)怪現(xiàn)象，鋼價(jià)在不斷的上漲、同時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)商家反饋的消失是成交雖然有所好轉(zhuǎn)，但明顯低于去年同期水平，他們均表示對(duì)當(dāng)前鋼材總庫(kù)存連續(xù)大幅降低表示不理解。高產(chǎn)能下的鋼材庫(kù)存快速消耗，到底消耗到哪里去了；我們必須弄清楚這個(gè)因果，否則將對(duì)后期市場(chǎng)走勢(shì)的判斷出現(xiàn)困擾。



    首先一個(gè)，是鋼材的社會(huì)庫(kù)存連續(xù)走低，有悖于現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)際情況。據(jù)中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)庫(kù)存監(jiān)測(cè)顯示，截止到4月10日，全國(guó)主要市場(chǎng)中建筑鋼材、冷熱軋板卷、中厚板等五大鋼材品種的總社會(huì)庫(kù)存為1803萬(wàn)噸左右，繼續(xù)較上周同期下跌將近14萬(wàn)噸；且去庫(kù)存化連續(xù)保持7周。但是值得注意的是，上周因?yàn)榍迕鞴?jié)的因素有效交易日僅僅兩天，終端是如何在短短兩天內(nèi)快速吃下如此大的庫(kù)存值得懷疑，因?yàn)樯现艿膬蓚�(gè)交易日市場(chǎng)上普遍反應(yīng)成交一般。



    一邊是鋼貿(mào)商反應(yīng)的向終端出貨并沒(méi)有明顯的改善，甚至北方的一部分商家還出現(xiàn)封庫(kù)的現(xiàn)象；另一方面是鋼材庫(kù)存在持續(xù)的消失，這讓市場(chǎng)十分糾結(jié)，不知該如何判斷市場(chǎng)走勢(shì)。筆者認(rèn)為，之所以造成這一現(xiàn)象，主要原因可能在鋼廠近段時(shí)間向市場(chǎng)發(fā)貨的量有所減少；按照慣例，在鋼價(jià)持續(xù)上漲，需求旺盛的季節(jié)，鋼廠對(duì)代理商發(fā)貨是秉持少發(fā)貨，晚發(fā)貨的態(tài)度，這或許能夠解釋當(dāng)前部分市場(chǎng)出現(xiàn)資源短缺的現(xiàn)象了。



    鋼廠在減少向市場(chǎng)發(fā)貨的同時(shí)，因?yàn)榻K端工程建設(shè)加快，其向工地直接供貨的量大幅增加；這也是鋼企為了應(yīng)對(duì)行業(yè)性低迷所重點(diǎn)開(kāi)展的直銷(xiāo)模式，繞開(kāi)市場(chǎng)直接對(duì)接終端用戶(hù)，使得市場(chǎng)的交易量明顯減少，難以真實(shí)反應(yīng)實(shí)際的供求關(guān)系；如此來(lái)看，方能合理解釋目前的市場(chǎng)怪相。



    另外，在成品鋼材庫(kù)存連續(xù)下降的同時(shí)，全國(guó)主要港口的進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存也呈現(xiàn)連續(xù)四周降低的現(xiàn)象；而與此同時(shí)，市場(chǎng)反應(yīng)國(guó)內(nèi)主要鋼廠的采購(gòu)依然相對(duì)謹(jǐn)慎，積極性并不高。據(jù)了解，造成這種情況的主要原因在于近期進(jìn)口鐵礦石價(jià)格持續(xù)弱勢(shì)，導(dǎo)致澳礦進(jìn)口量大幅降低，才使得國(guó)內(nèi)主要港口的鐵礦石庫(kù)存出現(xiàn)小幅回落。



    且按照慣例，四月份也是鋼廠生產(chǎn)的一個(gè)小高峰，加上鋼價(jià)上升使得鋼廠生產(chǎn)積極性增加，我們認(rèn)為鋼廠在消耗掉前期鐵礦石庫(kù)存后，采購(gòu)量會(huì)有一定幅度的放大，而進(jìn)口礦減少的情況不可能延續(xù)，全球礦產(chǎn)量并無(wú)萎縮的跡象，反而呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展之勢(shì)，由此我們認(rèn)為鐵礦石庫(kù)存繼續(xù)降低的可能不會(huì)很大，在月末或出現(xiàn)回升。



    由此來(lái)看，通過(guò)對(duì)鋼材社會(huì)庫(kù)存及進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存回落的分析，我們得出的結(jié)論是，鋼材的下游需求在一定程度上得到釋放，只是這種需